2020/11/27
林盈秀
比起依賴第三方針對企業ESG（環境、社會、公司治理）所劃定「等級」，投資公司更偏好企業自己主動公開大部分的「資訊」、自行設定評分流程與標準，方便投資人直接評估企業ESG績效。
紐西蘭成為全球第一個要求金融部門揭露氣候風險的國家（圖：Christoph Strässler, CC BY-SA 2.0）
近年來，氣候變遷造成的財務風險已經引起各國政府、金融機構與全球投資人的關注，紐西蘭政府在今年九月就宣布，將成為全球第一個要求金融部門揭露氣候風險的國家。這個新制度將要求總資產超過10億美元的金融業者（包含海外註冊的公司），以氣候相關財務揭露工作小組（TCFD）的框架為基礎來公開資訊，議會通過後，最快2023年就會上路了。而此令一出，大約有90%紐西蘭所管理的資產，將負起揭露責任。
紐西蘭政府會有如此決心，是有跡可循的。近年來，國際撤資化石燃料運動未曾間斷，再加上再生能源成本暴跌，連帶著影響煤炭和石油產業的獲利。這般衝擊是如實地被反映在標準普爾指數上，過去五年內，整體標準普爾500指數上漲了48%，但標準普爾油氣指數和煤炭指數卻分別下跌了63%和84%，影響確實很大。也因此，許多金融業與投資人逐漸體認到，一間企業的財務若與化石燃料有所掛勾，投資勢必將成為擱淺資產（stranded assets）。
要怎麼讓投資者安心？全球知名永續發展顧問公司Environmental Resources Management （ERM）旗下的SustainAbility公司認為，比起依賴第三方針對企業ESG（環境、社會、公司治理）所劃定「等級」，投資公司更偏好企業自己主動公開大部分的「資訊」、自行設定評分流程與標準，方便投資人直接評估企業ESG績效。而TCFD的架構精神剛好就是讓企業內部的氣候風險與機會攤在陽光下，讓投資者更放心。所以嚴格來說，資訊揭露不單單是為了降低對人與環境的影響，還可以在企業、投資者與貸方之間建起信任橋梁。
台灣政府最近也銜接這股國際趨勢，金融監督管理委員會不久前公告「綠色金融行動方案2.0」及「公司治理3.0-永續發展藍圖」（強化資訊揭露方面），都明確建議企業應參考TCFD架構進行揭露，可以採行的招式包含：
設定不同氣候情境：針對氣候變遷造成的不同實體災害（洪水、颱風等）、國際政策、消費者行為與技術改變設立情境，並預測企業採取或不採取行動所造成的後果。
鑑別氣候風險與機會：根據上述情境，辨別不同的氣候風險和機會將如何各自影響營運、供應鏈、員工和客戶的穩定性，再針對衝擊程度設定企業優先應對之順序。
擬定行動策略、設定目標：依據上述分析結果制定應對策略。例如，蘇格蘭皇家銀行宣布將大幅降低會衝擊氣候的融資活動，並為其股票投資組合設定明確的減碳目標。
蘇格蘭皇家銀行（RBS）宣布要降低帶來氣衝擊候的投資活動（圖：Can Pac Swire, CC BY-NC 2.0）
整體看來，要照著TCFD的要求進行揭露，企業需要更多以科學為基礎的質化與量化方法，循序漸進地完成更具系統性的評估，這的確需要下點功夫。但俗話說：陽光是最好的消毒劑，如果將資訊徹底揭露，能換來更多資金挹注，讓投資人更安心，也是值得一試。
【參考資料】
New Zealand first in the world to require climate risk reporting
Rate the Raters 2020: Investor Survey and Interview Results
Three Years Into TCFD’s Final Recommendations: Lessons From Implementation In The Financial Sector
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